快手众多一线主播遭封杀 “老铁经济”能维持多久
12月22日，据36氪报道，快手赴港上市日期拟定在2021年2月5日。有相关人士称，快手港股IPO的承销商近来表现活跃。有承销商透露，预期目标直指500亿美元（约合人民币3273.9亿元）估值。
12月23日，据广州市市场监督管理局通报，对辛巴（“快手一哥”辛有志）所属广州和翊电子商务有限公司（以下简称“和翊公司”）处90万元行政罚款，对燕窝提供方广州融昱贸易有限公司（以下简称“融昱公司”）处200万元行政罚款，并责令双方停止违法行为。
早在11月5日，快手已正式向港交所提交上市申请文件，拟于港交所上市。
“平台舍不得体面地改革直播规则，那就由市场监管局来。”有知乎用户这样说道。曾经由“老铁文化”支撑起来的快手“老铁经济”正在濒临瓦解。
IPO在左 辛巴在右
据了解，“辛巴假燕窝事件”自10月底开始发酵，彼时有网友在购买了辛巴徒弟“时大漂亮”推销的燕窝后，质疑其实是糖水。
直至12月23日，广州市场监管局消息显示，因辛巴（“快手一哥”辛有志）团队主播存在引人误解的商业宣传行为，违反了《中华人民共和国反不正当竞争法》第八条第一款的规定。
根据规定，市场监管部门拟对网红“时大漂亮”作出责令停止违法行为、罚款90万元的行政处罚。同时，对在天猫平台开设的“茗挚旗舰店”主体机构融昱公司，处以200万的罚款。
“辛巴假燕窝事件”得以告一段落。
有知乎用户表示，“只封杀辛巴是不够的，封了辛巴还有锅巴。需要封杀的是在直播中虚假宣传的辛巴们。”
除此次糖水燕窝外，据浪潮新闻报道，辛有志团队销售的其他直播产品，包括马油皂、宾利月饼、抗臭牙膏、羽绒服等诸多产品也被网友曝光存在质量问题，但由于直播产品一旦卖完就下架，消费者难以收集、保留证据，维权很难。
事情虽此起彼伏，但为辛巴喊冤的人依然存在。
据数据显示，在快手促成购买视频内产品的因素竟有12%是为了单纯支持主播，另外还有32%是信任视频或直播主播的推荐。“快手是半熟人半陌生人生态。粉丝跟主播的关系，甚至比亲人还亲。粉丝花在主播身上的时间，比自己家人还多。”海豚智库分析师李伟龙表示。
这一切的怪相源于快手早期独特的“草根基因”。在寻找产品定位的时候，快手没有把流量倾斜给明星、即时通讯等等自带流量的设定，选择了关注普通人的生活。
据快手招股说明书显示，截至2020年6月底快手应用日活2.58亿人，加上快手小程序数据，平均日活跃用户达3.02亿，月活跃用户达7.76亿。根据艾瑞咨询的数据，以平均日活跃用户数计算，快手成为全球第二大短视频平台。
“平台舍不得管太严，钱可是辛巴们和平台一起赚的。“知乎用户表示。
带着浓浓老铁文化烙印的快手，衍生了类似家族文化、师徒传承的特色。目前，快手公认的有六大家族成为快手的支柱。数据显示，辛巴818、散打家族、716牌家军、驴家班等快手家族拥有粉丝已超过8亿。
据资料显示，2019年，快手主播辛巴及其家族的直播带货GMV133亿，占快手平台的22.32%。2020年双11，据CBNData x淘宝联盟双11站外带货大咖榜显示，11月12日当天，Top 10带货达人中辛巴家族占据8席，Top 20中占据15席，辛巴家族成员之外，快手再无达人上榜。
据CBNData消费站报道，快手资深用户李大逮解释，“很多人看辛巴直播，可能就是为了买东西，辛巴粉丝是购物粉，但其他主播并非如此。”
过度集中的家族资源造成的平台流量或收入的依赖也是快手不言而喻的隐患。此前就曾有多名快手播主被监管点名封杀。除了话语权的不断增加，家族势力的逐步扩大还会将快手内部领地分割。对此，2019年快手推出“MCN”快成长计划，拿出数百亿流量池对机构创作者进行扶持，至少覆盖MCN机构账号10000个。
根据调查显示，2017年前后是MCN融资元年，但2019年，国内MCN融资金额大幅度下降，相比三年前，总数下滑超过78%，截至2020年7月份，行业内只有15起融资。
快手想要彻底摆脱“老铁经济”，并非一蹴而就。
直播贡献一边倒
目前，快手的收入主要由直播、线上营销服务与其他业务（电商、游戏、其他增值服务）三部分构成。从招股说明书以及快手的业务规划不难发现，直播收入是第一大收入来源，但线上营销、电商、游戏成为未来的发展重点。
招股书显示，快手的收入从2017年的83亿元增至2018年的203亿元，进一步增至2019年的391亿元。从2019年上半年的171亿元增至2020年上半年的253亿元。
其中，大部分收入来自直播业务。2017年、2018年、2019年、2019年上半年及2020年上半年，直播所得收入占总收入的比例分别为95.3%、 91.7%、80.4%、86.9%及68.5%。整体呈上升趋势。
对此，快手表示，其增加直播收入的能力倚赖其提供大量丰富多样的直播内容，以及通过互动功能提升直播用户参与度的能力。
从招股说明书以及快手的业务规划不难发现，直播收入是第一大收入来源，但线上营销、电商、游戏成为未来的发展重点。
中网载线执行副总裁王可在《快手要处罚辛巴了？要上市了！这是要收割谁呢？》中表示，能够代表快手未来盈利方向直播带货一哥就要倒了，谁受得了？
辛有志未来会面临什么样的惩罚其实已经不重要了，画皮已经被撕扯下来了，对于快手来说是不可逆的伤害，而且还自己不能根治。
快手披露的招股书显示净亏损在扩大，2020年上半年，快手净亏损681亿元，远超2019年同期的2.69亿元。现在要是因为内容整改影响了日活量等重要数据的增长，快手的变现能力就存疑了。
对此，快手在招股书中表示，其盈利能力取决于其变现产品及服务组合和持续提升收入的能力，例如短视频与直播作为内容形式在中国的发展状况，以及其他社交平台的发展。不排除由于其在营销活动、产品和服务、技术与研发方面的持续投资，未来可能会继续产生亏损。
“自己动不了手，等到有关部门出手整治，对于快手而言可能更糟，但总算对投资人有交代，算不可抗力。”王可表示。
此外，目前直播带货还处于“草莽时代”，投诉问题充斥在各个平台。国家市场监管总局日前公布的数据显示，2020年前三季度全国12315平台共接收直播相关投诉举报2.19万件，同比增长479.60%，其中关于直播带货的投诉占比近六成。在某消费者服务平台上搜索关于快手的投诉，售假、虚假宣传、三无产品、退货不退款等投诉居多。
某机构高级投资经理表示，“这些平台通过消费用户时间上市，结果却是没人关心一下基数庞大普通用户的感受。”
此刻，快手更应该思考如何寄希望于直播电商在未来扮演重要角色。
为上市持续谋路
招股书显示，截至2020年6月30日，快手已经是全球最大的直播平台（以打赏流水及直播平均月付费用户计算）、全球第二大短视频平台（以平均日活跃用户数计算）、全球第二大直播电商平台（以商品交易总额计算）。
这不是快手第一次寻求上市，早在2016年快手就招纳了汽车之家的CFO钟奕祺谋求美国上市。但由于国际关系变化，权衡再三决定改为赴港上市。
目前，快手结合行业，游戏、广告、电商一直是互联网获客、完成变现的三驾马车。
据媒体报道，2019年初，快手创始人兼CEO宿华提出快手营销平台广告业务的全年营收目标是100亿元。半年后，宿华要求其营收目标增加至150亿元。
IPO招股书数据显示，2019全年快手广告收入为74.2亿元，完成进度还不到一半。但不可否认的是，随着广告业务的扩张，快手营收结构开始呈现多元化趋势。
2019年毛利润141亿，市场、行政、研发费用合计137亿；毛利润率36.1%，而三项费用合计占营收的35%。这绝非巧合，而是管理层的策略选择，还要以公司费用控制能力为基础。
2020年，为冲击上市，快手市场费用大幅攀升至137亿，占营收的54%，较2019年增长354%，换来营收增长48%。其中“推广及广告开支”达132.8亿，较2019年同期增加104亿，而营收只增长82.4亿。每多花1元钱广告费只能换来0.79元营收，毛利润0.27元。
因此，对于流量逐渐见顶的快手来说，游戏业务不得不做。
快手游戏负责人唐宇煜公布的数据显示，截至今年5月，快手月活跃游戏主播数量已突破160万，月活跃短视频创作者数量超过900万。
资深游戏玩家告诉《企业观察报》，“对于快手游戏短视频月活数据感到惊讶但不觉得意外。在巨大的流量体系面前，所有人都是数据中的一环，都能分刮流量，像游戏就是个例子，分类众多，辐射的人群很广。”
近日，快手以现金+股票的方式收购了持牌支付机构易联支付拿下支付牌照。收购完成后，快手将持股超50%，成为易联支付最大控股股东。
对于这些流量巨头，仅仅将自己定义为持牌金融机构的导流平台，必然是不甘心的。但金融业务如同一块香饽饽，依旧吸引第二梯队的互联网公司和科技公司如鱼贯入。
互联网巨头们的赛道跑着跑着就撞了。为拿下“短视频第一股”，快手变“快”的背后隐患重重。
据腾讯《一线》报道,快手依旧在回答港交所上市的问题，这周都不可能进入聆讯环节。