北交所首个年度报告出炉 去年合计融资281亿元
2月18日，北交所发布了《北交所、新三板2021年市场改革发展报告》，这也是去年11月开市交易后，北交所交出的首份成绩单。
截至2021年底，北交所上市公司达到82家，其中，战略新兴产业、先进制造业、现代服务业等占比87%，经营业绩突出、创新能力较强；新三板挂牌公司6932家，符合北交所上市财务条件的挂牌公司超过千家。累计783家公司获评专精特新“小巨人”，59家成长为“单项冠军”，65家公司获得国家科学技术奖，服务创新型中小企业的聚集效应初步形成，服务创新驱动发展、经济转型升级等国家战略的功能更加凸显。
从报告内容看，2021年北交所呈现出了融资总量企稳、交易大幅改善、财富效应显现、投融生态优化、服务合力凝聚等特点。
股票全年平均涨幅达99%
从融资总量看，2021年北交所全市场发行598次，合计融资281亿元。其中，41家公司公开发行融资75亿元，已有2家北交所上市公司启动再融资，持续满足企业大额高效融资需求；532家公司完成定向发行557次，融资206亿元，其中自办发行122次，融资10亿元，全年拟定向发行募集金额同比增长55%，小额、快速、按需融资功能进一步发挥。
值得一提的是，宣布设立北交所以来，公开发行效率显著提升，股票认购倍数翻倍；定向发行结构优化，外部投资者认购金额占比提高16个百分点。
从财富增长看，2021年北交所交易大幅改善，市场交易额2815亿元，同比增长1.17倍。北交所引领示范作用显著，开市以来日均成交额较改革前精选层增长3倍，日均换手率1.8%，整体年化换手率为434%，符合中小市值股票流动性特征；股票全年平均涨幅达99%，平均市盈率47倍；市场深度增加，交易成本降低，价格韧性增强，交易质量明显优化。创新层和基础层获得有效带动，全年成交同比增长20%，10只指数全部上涨，估值定价能力得到改善。
从投融资投融生态看，截至2021年末，全市场投资者超476万，同比增长1.9倍；百余只公募基金入市交易，8只新设主题基金全部超募，社保基金、QFII均已进场，机构投资者加速布局，奠定了市场长期投资、价值投资逻辑基础。
聚焦“更早、更小、更新”
北交所与新三板共同构成服务创新型中小企业主阵地载体，一方面坚持层次递进，北交所上市公司均来源于新三板创新层，形成金字塔形的市场结构；另一方面坚持互联互通，与沪深交易所和区域股权市场建立转板对接机制，发挥在多层次资本市场的联接作用。上下贯通、内外连通的市场特色，使得企业向上发展意愿增强，市场吸引力提升。
全国股转公司董事长、北交所董事长徐明表示，建设发展北交所和新三板的总体思路是“质量并重、两端发力、内外协同、远近结合、服务兴市、科技铺路”；采取“总体规划、分步实施、稳步推进”的实施路径。在这一过程中，要做好“四个坚持”，即坚持错位发展、坚持一体发展、坚持创新发展及坚持协同发展。
在建设和发展北交所的议题中，如何界定创新型中小企业，是外界共同关注的关键问题。
在徐明看来，相较发展成熟的大型企业，我国创新型中小企业主要具有七项特征：创新动力更强、知识依赖度更高、成长潜力更大、创新模式多元、行业分布多元、风险特征更突出、区域分布相对集中。在创新型中小企业识别过程中，须厘清两组关系，即与“专精特新”的关系、与“硬科技”“三创四新”的关系。
随着《北交所、新三板2021年市场改革发展报告》的发布，北交所的下一步发展思路和方向也逐渐清晰。
错位发展是北交所坚持的首要原则和方向。聚焦“更早、更小、更新”，充分体现市场包容性和精准性，与资本市场其他板块错位分工、有机联系，合力服务经济高质量发展。一方面，兼顾不同行业、不同类型、不同特征的创新型中小企业，拓展数量规模，初步形成创新型中小企业集聚，丰富企业结构，围绕中小企业特色产业链、供应链和价值链形成多元结构板块。另一方面，做好互联互通。切实发挥承上启下功能，持续落实好与沪深市场、区域性股权市场的联通机制。
同时坚持一体化发展。要让处于不同发展阶段、拥有不同发展需求的创新型中小企业在各层次资本市场中找准位置，顺畅、高效递进发展。北交所将在融资、并购、交易等各方面，发挥好“龙头”撬动和“反哺”作用；创新层、基础层做细、做活，持续平衡企业挂牌成本收益。并以注册制改革为切入口，不断完善挂牌、分层、上市等制度，促进形成内部一以贯之、预期性强的准入体系。
创新发展是北交所下一步发展重点，即加大制度、产品和工具创新力度，结合创新型中小企业对外融资、资产组合需求特点，持续构建工具丰富、机制多样、兼顾市场效率与风险约束的融资并购制度体系。结合不同层级市场的差异化需求和股权分散度基础，完善各有侧重、机制多元的交易制度体系，进一步提升市场流动性和估值定价能力。适配市场规模建设，构建北交所指数及产品体系，逐步打造创新型中小企业“晴雨表”。
北交所还将坚持协同发展，即系统谋划市场发展与国家重大战略协同，拓宽市场发展的政策空间。持续推动营造良好的创新型中小企业挂牌上市政策、政务、舆论环境。加大力度引入各类专业机构。持续完善主办券商制度，引导中介机构更多开展全链条、全生命周期业务，培育一批专注于创新型中小企业的精品中介。支持商业银行为创新型中小企业开展各类投贷业务，为市场汇聚更多信贷普惠金融政策。持续夯实市场发展法治基础，加强投资者权益保护，强化司法保障。