蚂蚁暂缓上市 或至少推迟半年

11月3日晚，上交所与港交所分别发布关于暂缓蚂蚁科技集团股份有限公司上市的决定：蚂蚁集团港交所公告，暂缓H股上市。

蚂蚁科技集团股份有限公司宣布其当日接获中国内地相关监管机构的通知，由于本公司实际控制人及执行董事长、总经理被监管约谈以及金融科技监管环境发生变化等重大事项，可能会使得本公司不符合相关发行上市条件，或者信息披露要求，因此决定暂缓本公司的A股于科创板上市。因此，同时进行的H股于香港联合交易所有限公司主版上市亦将暂缓。凌晨消息，周二收盘，阿里巴巴股价大跌8.13%，报285.57美元，市值跌超600亿美元。

据一名接近蚂蚁集团的人士透露，参加紧急会议的为蚂蚁集团P9级以上“高P”。会议上提及到“暂缓”之后，保守估计蚂蚁重新上市的时间要被推迟半年左右。井贤栋当晚还表示，此次蚂蚁IPO打新的资金会退还给投资人。在蚂蚁集团重新申请上市时，重新进行“打新”。

不计利息分两批退款

蚂蚁集团通过官方微信公众号发表《致投资者》信表示，“对由此给投资者带来的麻烦，蚂蚁集团深表歉意。我们将按照两地交易所的相关规则，妥善处理好后续工作。稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢，会让蚂蚁集团经得起考验和信任。我们会坚持我们的初心和使命，继续用我们的热情、专业、担当，致力于为广大小微企业和大众消费者做好服务。有关发行上市的下一步进展我们将与上海证券交易所及监管部门保持密切沟通，并及时披露相关情况。”

阿里巴巴代表集团发言人也表示：我们会和蚂蚁集团一起，积极的配合和拥抱监管，我们相信蚂蚁的同学有这个信心，也有这个能力把工作落实好。社会希望我们更好，我们也必须用一如既往的努力实现和超越社会的期望，这是我们这群人的责任。

蚂蚁集团公布了退回申请股款安排。公告表示，香港公开发售的申请股款，连同1.0%经纪佣金，0.0027%香港证监会交易征费以及0.005%香港联交所交易费，将不计利息分两批退回。

第一批退回，根据公司已进行的初步抽签和分配确定，今日就全部或部分不获接纳申请发送白表电子退款指示、寄发退款支票、退款。第二批退回，将于星期五就全部申请，只限于第一批退回项下尚未退回部分，发送白表电子退款指示、寄发退款支票、退款。

老虎证券发布公告称，蚂蚁集团暂缓H股上市，老虎证券相关处理政策如下：全数退还蚂蚁集团打新申购手续费100港币；予以所有打新蚂蚁的客户实际融资利率减免1%；额外赠予所有打新蚂蚁的用户一张30天免佣卡。

天风国际证券与期货发布公告，接香港交易所通知，蚂蚁集团暂缓上市。因港股IPO认购手续费及融资利息通常不可退还，为帮助客户减少损失，天风国际决定免除所有于天风国际参与认购蚂蚁集团IPO客户的认购手续费和融资利息。

富途方面表示，针对此次06688.HK蚂蚁集团暂缓IPO的突发情况，富途证券决定免除所有参与认购客户的认购手续费和全部银行融资利息，与此相关的成本均由富途承担。

当然了，还有更多证券机构发布了同样的声音。

后续还能上市吗？

中国政法大学民商经济法学院教授张子学认为，上交所作出暂缓蚂蚁集团上市决定，既有必要，又合理合法。

暂缓上市并不意味着终止上市，但这一举措无疑让蚂蚁集团后续的上市之路充满迷雾。

中国人民大学法学教授刘俊海表示，上交所作出暂缓决定于法有据。《科创板IPO办法》与《科创板上市规则》早已公布，具有正当性、稳定性、公平性、可预期性。在蚂蚁集团处理好上市之前的重大事項之前，上交所需要履行自律监管职责，为公众投资者站好岗、放好哨、把好关。当出現重大事项后，如果没有相关解释、相关处理、制定相关预案，且一旦商业模式需要调整，那企业估值可能发生重大变化，股价也可能出现较大波动。这不仅会直接影响投资者利益，对企业的持续发展也会造成冲击。

在他看来，仓促上市不如将重大事项解决好之后稳妥上市，这样对企业发展更加有利。提前将监管风险、市场风险彻底消化，这样反而有助于提升公司透明度、公信力。同时，也会提升投资者信心，形成投资者友好型上市公司。上交所用词“暂缓”上市而非“取消”上市，并表示将与公司和保荐人保持沟通，这意味着下一步对重大事项作出处理后，还会有进一步安排。

复旦大学泛海国际金融学院金融学教授施东辉表示：“面对变化巨大的监管环境和监管制度，市场对蚂蚁的商业逻辑、业务模式和增长潜力都面临着重新认识和评估，原有的估值基础已不复存在。本着保护公众投资者利益的角度，蚂蚁需要调整其上市业务版图。从本质上来说，支付宝拥有10亿用户，在某种意义上已成为重要的金融基础设施，将蚂蚁金控纳入系统重要性金融机构的监管框架也是可以预期的事情。”

但也有不同的观点，中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼表示：“目前需要面对最重要的问题是，蚂蚁集团是科技公司还是金融公司？一个主要依靠金融业务盈利的公司是否适合在科创板上市？我认为，尽管蚂蚁集团已经改名，但这并不意味着改变限制，其主要利润、收入都来自金融业务，应该认定为一家金融公司，这其实不符合科创板的定位，因此，即便要上市，也应该调整上市板块。”

大岩资本定增项目研究员刘洁表示，四部门约谈蚂蚁主要是为了控制杠杆率、防范金融风险。蚂蚁虽然有着科技属性，但是它首先是金融公司，需要遵守国家对于金融体系的规范。而且蚂蚁现在体量太大，一旦有风险不会是小事。蚂蚁的贷款业务发展空间是基于其资金规模，而现有的监管会限制杠杆比率，未来规模的扩大需要基于资本金的扩充，速度或将放慢。

轩铎资管总经理肖默表示，从今天走势看蚂蚁暂缓上市对A股影响不是很大，而如果和消息所称的一样延迟半年上市，可能对短期市场来讲是个利好。估计打新蚂蚁的资金大约在200亿元左右，这些资金最后还会回到市场，所以对市场影响不是很大。