13家央企密集发行碳中和债券背后

在今年的全国“两会”上，“碳达峰、碳中和”首次写进政府工作报告，并被列为2021年国家重点推进的任务之一。

国家既定的“碳中和、碳达峰”目标与时间表，对整个能源行业来说，是压力，也是考验。

企观国资注意到，为加速推进“碳中和”，目前已有13家大型央企，选择通过发行“碳中和债券”，来获得向低碳转型、发展低碳产业的中长期资金。

能源央企是主力军

能源央企是发行“碳中和绿色债券”的主力军，企观国资梳理后发现，目前已披露了碳中和绿色债券发行方案的13家央企，均为能源央企，发行金额共计316亿元。（详见图表）

“碳中和债券”是啥

或许你还不知道啥叫“碳中和债券”。

介绍碳中和债券之前，我们需要先来了解一下什么是发行债券。

当政府、金融机构、企业手头缺钱时，他们就会通过指定的金融中介，来直接向社会借钱。如果你把钱借给了他们，他们同时会承诺在一定的期限内还钱，并支付给你一定利息。这就叫发债。

注意，政府、金融机构、企业发行的正规债券和凭证上，一定会有这些基本要素和标识：债券到期日、 债券票面价值、债券价格、债券票面利率和债券发行人。

政府、金融机构和企业发行的债券中，有一种债券叫绿色债券。

这个绿色债券，又是什么？

绿色债券就是，政府、金融机构和企业把通过发债借来的钱，专门用来发展符合国家相关规定的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动。专款专用。

关于发行绿色债券，2020年11月，上交所和深交所还分别发布了业务指引，明确要求：发债机构如果发放绿色债券，那么他们必须要把通过这种方式借来的至少70%的钱，用在发展绿色项目上，不能随便花。

搞清楚上面这两个问题，就可以很轻松地看懂“碳中和债券”了。

碳中和债券，全名也叫碳中和绿色债券，它是绿色债券中的一个具体类别。按照规定，发放碳中和债券的企业和机构，必须要把向社会借来的至少70%的钱，用来发展那些经国家认证、具有碳减排效益的绿色产业项目建设、运营、收购以及偿还碳中和项目贷款等事项上，以此通过节能减排、充分使用可再生能源等方式，减少碳排放，推进绿色发展。

发债借钱的好处

企业或机构在生产经营过程中，经常会因为不同的原因，需要使用大量资金，比如，公司经常需要扩大业务规模、筹建新项目，或是兼并收购其他企业，以及弥补亏损等。

而当他们手头可挪动的钱不够了、一时周转不过来时，就需要向外面的机构和人们借钱，就是融资。一般情况下，企业或机构借钱的方式有三种：一是发行股票，二是找银行这样的金融机构借钱，三就是发行债券。

发行股票，是大家比较熟悉的企业找钱的方式。股票经常是溢价发行，所以企业通过发行股票来找钱的实际成本也比较低，并且借来的钱还不用还，没有债务负担。

可是，企业发行股票也有一些问题，就是发行手续复杂，前期准备时间长，还要公布公司财务状况，受到的制约较多。此外，企业增发股票还会导致股权稀释，影响到现有股东的利益及其对公司的控制权。

第二种，向银行等金融机构借钱通常比较方便，能快速补充企业的资金缺口。但是，银行信贷的期限一般较短，他们不会允许企业一直拖着不还钱，并且对企业资金的使用范围也有严格限制，有时还附有一定的附加条件。而且，在企业经营情况不佳时，银行往往不愿意提供贷款。

相比于上面两种方式，很多企业和机构愿意选择通过发行债券来借钱，因为发行债券有这样的好处：

相比找银行借钱，发行债券所筹集的资金使用期限较长，资金使用自由；相比发行股票，借给企业钱的人无权干涉企业的经营决策，现有股东对公司的所有权不变，从这一角度看，发行债券在一定程度上弥补了股票筹资和向银行借款的不足。

比如说，上述13家央企发行的碳中和绿色债券，兑付期限就长达3年，而且在支付利息时，还享有国家的优惠政策。