国有资本借助资本市场实现产业整合 培养高精尖产业龙头

今年以来，国资央企在资本市场表现活跃。

同花顺iFinD的数据统计显示，截至10月24日，剔除交易失败案例之后，A股市场共发生1945起公司并购事件，较去年同期增长19%。其中，有640起并购事件的参与方为国有控股上市公司，占比近三分之一。与此同时，从目前的科创板、创业板注册制的排队企业看，也出现多家国有企业身影。

在已有的13起百亿元以上的并购事件中，国有控股上市公司参与了10起。

随着国企混改与注册制改革持续推进，国资央企正越发看重借助资本市场的力量带动自身的改革、发展。

国资委多位领导曾在不同场合反复强调，国资央企要用好资本市场为混合所有制改革及企业内部机制改革助力。

中国上市公司协会、中国企业改革与发展研究会会长宋志平今年在清华大学发表演讲时表示，资本市场一直在推动国企的改革和发展。从最初的资金支持到后来的促进国有企业的规范化发展，逐步实现资产、人员、财务分开，业务、机构独立，使其真正成为了独立的市场主体。

借助资本市场实现产业整合

在国有控股上市公司参与的640起并购事件中，涉及央企国资控股上市公司的有165起，涉及省属国资控股上市公司的有262起，涉及地市国资控股上市公司的有206起，还有7起涉及其他国有上市公司。

光大银行分析师周茂华表示，年初至今国有控股上市公司并购重组占比近三成，反映出资本市场在服务国有企业改革方面发挥积极作用。特别是在带动企业提高发展质量与市场竞争力，以及提高产业集中度方面作用明显。

有业内人士分析认为：“资源向头部企业集中已是各行业的发展趋势，小市值公司面临流动性、经营能力承压等问题而不得不出让控制权，在注册制下，这已非单纯的壳资源交易，产业整合的信号十分明显。”

央企和地方国资委控股企业频频参与资本市场并购，甚至“接盘”某些企业的目的已从之前单纯的纾困，逐步转入产业链整合以及助力区域经济协同发展的方向上来。

以重庆绿发控股惠程科技为例，重庆绿发对外称惠程科技所掌握的以电气设备业务为基础的高端制造业务，涉及新能源汽车智慧快充解决方案、户内外通用小型移动机器人制造等高新技术领域，这与重庆市璧山区的发展理念高度匹配。而惠程科技引入国有资本控股，有利于借助国有资本的强大实力，对高端智能制造、互联网综合服务、数字经济等上下游产业链业务进行拓展，进一步提升市场竞争力。

甘肃农垦通过全资子公司收购庄园牧场也是看上了其是甘肃地区集奶牛养殖、技术研发、乳品加工、销售于一体的投资规模最大的专业化乳制品生产企业，与自身食品精深加工为核心的现代农业板块高度契合，希望通过“强强联合”的方式，助力公司发展，增强公司核心竞争力。

今年9月，中国能源建设股份有限公司换股吸收合并葛洲坝也是为了进行资源整合、资源优化、结构优化，对生产力和产业的布局、市场和区域的布局、资源和资本的布局有一个新的提升。

帮助培养高精尖产业龙头

在经历改开四十年快速增长之后，众多“专精特新”中小企业正成为中国经济增长最为活跃的成长力量和最为重要的动力来源。

因此，做活、做强、做大中小企业具有极为重要的意义。科创板和北交所都是为了助力中小企业借助资本市场实现跨越成长专门设立的。

在9月举行的上海证券交易所组织召开的2021年股权投资机构交流会上，上交所相关负责人曾表示，促进科技创新是资本市场特别是科创板在新发展阶段、新发展理念、新发展格局下的重要使命。两年多来，上交所不断加强“高精尖”产业研究合作，积极发现、培育、扶持“高精尖”企业，以求当好它们进入资本市场的“引路人”“看门人”。

随着国资央企混合所有制改革的推进，国资央企掌握了相当一批“专精特新”小巨人企业。这些企业超七成深耕行业10年以上，超八成居地区细分市场首位，九成集中在制造业领域。如中国建材集团旗下的碳纤维材料龙头企业——中复神鹰，以及国家开发投资集团投资的核电后处理企业雷蒙赛博都是这种小巨人企业。

日前，中国建材中复神鹰的西宁万吨级碳纤维生产基地投产引起了社会广泛关注。该基地的投产能极大提升了中国碳纤维供应链的自主可控的能力，将为C929国产大飞机机身部段提供碳纤维复合材料。中复神鹰正在等待登陆科创板的IPO审核。

此外，上海、广东、广西、湖南、辽宁、山西等地的国资委已经出台政策，积极开展优质国资混改的“专精特新”中小企业上市培育，支持相关企业登陆主板、科创板、新三板，扩大企业直接融资渠道。个别省市的国资委还在计划当中严格定下明确数量指标，要求地方国企加大对混改的“专精特新”中小企业的支持力度。