央企控股上市公司质量是如何提升的

日前，中国检验认证（集团）有限公司与中国通用技术（集团）控股有限责任公司正式签署合作协议，宣布两家央企所属检验检测企业实施专业化整合，并同步开展中国中检股权多元化改革。这是近期继中国船舶集团整合重组内部柴油机业务之后的又一起央企专业化整合重组。

同花顺iFind数据显示，截至8月19日，今年以来涉及央企国资控股上市公司的并购事件已有216起，与去年同期的120起相比，同比增加了80%；国有控股上市公司重大资产收购重组29起，同比增加了7%。其中，仅央企国资控股上市公司就有14起，占比约48.28%；而去年同期，央企国资控股上市公司涉及的重大资产收购重组仅有4起。

国企改革三年行动收官之际，央企专业化整合加速推进。中央企业控股上市公司高质量发展也已呈现出加速、加力之势。

国资委连续部署

积极利用资本市场深化改革、促进发展，多措并举提高上市公司质量，是国企改革三年行动的要求和题中之义。

今年以来，国资委连续展开关于提高央企控股上市公司质量的工作部署。

5月27日，国资委发布了《提高央企控股上市公司质量工作方案》。方案提出，坚持做优存量与做精增量结合，统筹未上市和已上市资源，合理规划上市公司平台数量和战略定位，按照“做强做优一批、调整盘活一批、培育储备一批”的总体思路，积极做优存量，有进有退、有所为有所不为，促进上市平台完善产业布局、提升资产质量和运营效率；稳步做精增量，继续孵化和推动更多优质资产对接多层次资本市场。

国资委提出这一要求的背景是，部分中央企业内部上市平台定位不清、分布散乱、实力较弱，一些央企控股上市公司创新发展能力不强、经营和治理不规范、市场配置资源功能发挥不充分、价值实现与价值创造不匹配等问题仍然较为突出。

为此，国资委重点强调，要以优势上市公司为核心，通过资产重组、股权置换等多种方式，加大专业化整合力度，推动更多优质资源向上市公司汇聚，剥离非主业、非优势业务，解决同业竞争、规范关联交易，大力优化产业布局、提升运营质量，推动上市公司核心竞争力、市场影响力迈上新台阶，力争成为行业领军企业。

要梳理业务协同度弱、管理链条过长、缺乏持续经营能力、长期丧失融资功能、存在失管失控风险等情况的上市平台，列出清单，因企制宜制订调整计划，2024年底前基本完成调整，支持通过吸收合并、资产重组、跨市场运作等方式盘活，或通过无偿划转、股权转让等方式退出，进一步聚焦主责主业和优势领域。

今年7月，国资委举行了中央企业深化专业化整合工作推进会。会上，25家单位13组专业化整合项目开展了集中签约。涉及领域包括能源装备企业划转、数字科技、大宗商品供应链等项目，如中国电子信息产业集团有限公司和中国物流集团有限公司积极推动双方战略协同，围绕共建现代物流体系和物流数字科技平台展开合作。

按照国资委的要求，各中央企业须于8月底前将各集团提高上市公司质量工作方案报送国资委，2024年底全面验收评价。央企控股上市公司发展质量也将纳入央企负责人经营业绩考核。

据了解，中央企业专业化整合工作的总体目标是，通过专业化整合，有效解决中央企业之间的同质化竞争、重复建设等问题，实现主责主业更加聚焦，产业结构更加清晰，形成一批专业水平高、创新能力强、引领作用突出的“专精特新”子企业，打造一批具有全球竞争力的世界一流企业，推动整体资源配置效率明显提升，国有经济布局结构不断优化，为构建新发展格局、实现高质量发展做出更大贡献。

国资委党委委员、副主任翁杰明表示，当前，国内国际环境中一些突发因素超出预期，全球市场剧烈波动，产业链供应链稳定遇到极大挑战，经济形势更加复杂严峻。在此背景下，深入实施行业领域更广、参与层面更宽、精细程度更高的专业化整合，有利于中央企业进一步提升核心竞争力，推动产业转型升级，对于落实国家战略、服务发展大局具有重要意义。

央企资产重组各有思路

从目前的央企整合重组看，其资产重组可划分为两种思路和方式：一种思路是，在整合中适时组建新央企；另一种思路是，将分散业务整合到主业央企。

对此，中国企业联合会研究部研究员刘兴国认为，中央企业专业化整合的推进，无论是在整合中适时组建新央企，还是将分散业务整合到主业央企，都加快推进了央企的布局结构调整，优化了资源配置，提升了资源利用效率，改善了央企财务绩效，推动了央企高质量发展。通过专业化整合，在快速提升产业集中度的同时，也增强了央企在产业内的综合竞争力、影响力与话语权，推动了产业的创新发展，提升了产业安全。

8月18日，中企联合粮食储备有限公司揭牌成立，是在整合中适时组建新央企的典型案例。中企联合粮食储备有限公司由中储粮集团和中粮集团通过股权合作方式，以中粮集团部分粮食仓储企业为基础，共同出资组建。根据功能定位，中企联合粮食储备有限公司承担中央储备粮的储备管理和运营职责，由中储粮集团控股。

中企联合粮食储备有限公司的组建运营标志着中储粮集团与中粮集团在战略性重组、专业化整合方面迈出了实质性步伐。借助中储粮集团储备优势，通过发挥中粮集团所属企业仓储资源优势，可进一步增强中央政府储备体系实力，有效充实粮食宏观调控资源，推动提升储备运作质量和效率，更好地服务保障国家粮食安全。

类似的案例还有，7月28日，中国物流集团资产管理有限公司成立，标志着央企物流板块专业化整合进一步加快，也开启了中国物流集团资产资源专业化整合和统一集中管理的新篇章。

此次中检集团与通用技术集团的专业化整合中，则是将分散业务整合到主业央企的典型案例。通用技术集团将所属的中国汽研、检科测试两家公司通过重组整合加入中国中检。中国中检从而进一步巩固了国内第一的位置，成为全球排名第九的综合质量服务机构。在中国中检党委书记、董事长许增德看来，这次专业化整合重组，将成为中国中检建设世界一流企业的新起点。

类似的案例还有，此前中国交建与中国建材进行资产置换，整合水泥和设计业务。置换完成后，祁连山将成为工程设计咨询专业化上市平台，控股股东将变更为中国交建。

值得一提的是，中国建材集团旗下上市公司今年动作频频。8月12日晚，中材国际披露，正筹划发行股份及支付现金购买中国建材总院持有的合肥水泥研究设计院100%股权并募集配套资金事宜，公司股票自8月15日起停牌。此前，中国建材集团在集团范围内开展了多项专业化整合，涉及多家上市公司。

利用上市公司平台积极整合内部资源的还有国药集团。具体做法上，国药集团通过实施多家上市公司互为条件的重大资产重组，将原本分散于四个主体、三家上市公司的20余户化学制药企业整合进入A股上市平台国药现代，组建了中国第四大化学制药企业，提升了企业核心竞争力；在医药商业领域，国药集团将中国最大的医疗器械流通企业国药器材注入港股上市公司国药控股，巩固和提升了国药集团作为中国最大医药商业企业的龙头地位。

加强市值管理，增强股东回报

推动央企资产整合重组的同时，国资委还强调，中央企业要充分发挥上市公司功能，科学统筹各类资源，灵活采取发行股份购买资产、非公开发行股票、换股吸收合并等方式，推动优质资产向上市公司集中，切实提升专业化整合工作效果。各央企要综合运用多种方式方法，通过无偿划转、协议转让、合资新设、资产置换、交叉持股、联合开发、共建产业生态圈等多种方式组合推进专业化整合，实现国有资本在流动中优化布局、提升价值。

对此，多家中央企业相关负责人表示，将继续有序推进尚未完成的专业化整合项目，继续深化已整合企业的深度融合、释放重组协同效益，加快建设具有全球竞争力的世界一流企业。

在着力提高央企控股上市公司质量的背景下，加强市值管理、增强股东回报也成为多家央企下一步的工作重点。

中国铁建表示，公司高度重视市值管理工作，下一步将加大市值管理工作力度，切实抓好生产经营、转型升级、提质增效，确保公司业绩持续稳定增长，行稳致远。提升产业布局，进一步提高传统业务市场占有率，加快拓展新能源、新基建、生态环保等新业务，形成新的增长点。对提振股价的措施进行研究，培育优质资产。稳定提升分红比例，提高股息率。

中国宝武相关负责人表示，中国宝武集团于3月下发有关指导意见，引导旗下上市公司提高主动嫁接资本市场的意识，通过逐步建立规范有效的市值管理体系提升企业内在价值，进而提高资源配置能力和资本运作效率，推动战略产业兼并收购，实现高质量发展。

中国宝武集团在评价体系的指标设计上不是简单围绕股价或市值进行单一评价，而是在充分考虑中国宝武在规模、效益和能力、效率的战略发展目标，以及各子公司任期经营责任目标和年度商业计划书的基础上，围绕价值创造、价值营销、价值实现三个指标维度开展综合评价，其中价值创造是基础、价值营销是手段、价值实现是目的。

对此，北京师范大学政府管理研究院副院长宋向清指出，央企控股上市公司价值创造和市值管理将迎来重大机遇。央企上市公司将更加重视三大环节的价值创造，即创新驱动背景下，基于新技术替代的价值创造；绿色转型背景下，基于新材料应用的价值创造；践行新发展理念背景下，基于新商业模式嫁接的价值创造。