你吃过猪肉，却没见过猪跑

价格波动是市场经济调节资源配置的手段，但是，有些商品价格大起大落，对产业造成重大损失，这就需要分析原因，并想办法解决。

产业链各环节的价格波动幅度是不一样的。产业链下游的价格波动是向上游逐级传导的，下游价格的一个小波动，经过每个环节决策的自发性和滞后性影响，到上游时就可能放大成剧烈波动，这在很多行业都可以观察到。

汽车的价格波动小于钢铁，钢铁的价格波动小于铁矿石，铁矿石的价格波动小于铁矿的价格。同样，石油、养猪、海运、光伏等产业链条长的行业都是这样。

拿养猪产业链来说，仔猪的价格可以在每斤4元到40元之间剧烈波动。仔猪处于养猪产业链上游，下游的猪肉价格也是周期性波动，但一般不会超过2倍。考察一种商品的价格运动，必须考察它的供给和需求的特征。

从需求端来看，猪肉作为很多人的一种生活必需品，需求有一定刚性，短期内不会有大变化。猪肉的供给，即使考虑到猪瘟，短期内也不会有大的变化，也就是说，猪肉的供给和需求短期内不会严重偏离均衡，因此价格不会剧烈波动。

但是，仔猪的市场就不一样了，仔猪是生产资料，是用来养的，不是吃的。仔猪的需求量取决于猪肉的价格，当猪肉价格上涨，养猪有利可图的时候，养殖户纷纷扩张养殖计划。麻烦的是，每个养殖户都这样想的话，短时间内，对仔猪的需求量就会暴涨，但是仔猪的供应，短期内几乎无法扩大，严重供不应求的结果，就是价格暴涨。

价格一斤从4块涨到40块，是什么概念？大家会一哄而上发展仔猪繁殖。经过一段时间后，市场猪肉供应过剩，价格开始下跌。当养猪开始赔钱的时候，养殖户纷纷停止采购仔猪，仔猪的需求瞬间急剧萎缩，而仔猪的存栏量在那摆着呢，严重供过于求的情况下，只有白菜价甩卖，卖给少部分逆势操作的养殖户。

那么，同样处于猪产业链上游，饲料的价格波动为什么没有仔猪那么大？要回答这个问题，还是从供求分析入手。

当猪肉价格上涨，养殖户扩大养殖规模的时候，对饲料的需求也是增加的，但不是急剧增加。因为仔猪供应没法急剧增加，也就是说养殖扩张计划落实需要一段时间，短期内总存栏量增加是有限的，而饲料的供应，短期内的产能调整余地是很大的，中国很多制造业都是产能严重过剩，产能伸缩性很大。

同样，当经过一个猪周期，养猪开始赔钱的时候，广大养殖户一夜之间决定压缩规模，但存栏量还在，还要给猪喂吃的，对猪饲料的需求规模还在。

总体来说，猪饲料的需求波动不大，而产能扩张和收缩余地大，所以猪饲料的价格波动小，而仔猪的需求波动剧烈，并且产能调节余地小，导致价格剧烈波动。

（作者系管理咨询顾问）